伯克希爾哈撒韋A（BRK.A.US）2023年Q3營收932.1億美元，市場預期891.82億美元，去年同期爲769.34億美元；Q3淨虧損127.67億美元（相當於每股A股虧損8,824美元），市場預期淨盈利89.46億美元，去年同期爲淨虧損26.88億美元。Q3營業利潤增長41%至107.6億美元，大幅好於市場預期的89.5億美元。公司現金總額達到1572.4億美元，創歷史新高。

虧損主要因蘋果股價下跌

稅後的淨虧損反映了第三季度股市的回落，尤其是蘋果公司（AAPL.US）下跌了12%。

截至9月30日，約78%的股權投資公允價值集中在5家公司，分別是蘋果1568億美元、美國運通226億美元、美國銀行283億美元、可口可樂224億美元和雪佛龍186億美元。

該公司向SEC提交的文件顯示，伯克希爾將其在雪佛龍的股份從6月30日的1.23億股削減了約10%至1.1億股。而伯克希爾在蘋果的股份仍佔該公司3190億美元股權投資組合的近一半，近期持有的股份數量沒有變化。

基本營業利潤飆升41%

巴菲特建議投資者聚焦在伯克希爾的營業利潤上（不包括股票投資組合中的未實現收益或損失），因爲基本營業利潤顯示了該公司的業務表現。

盡管經營業務受到地緣政治衝突發展、供應鏈中斷和政府減緩通脹行動的影響，但伯克希爾三季度的稅後營業利潤飆升41%，達到創紀錄的107.6億美元（此前營業利潤的峰值出現在第二季度，當時營業利潤總額爲100億美元），這一數字超過了華爾街的預期。

一方面，期內保險承保利潤大幅上升。伯克希爾本季度在保險承保方面表現強勁。第三季度承保利潤總額爲24億美元，而去年同期虧損11億美元。

這是由兩個主要因素推動：

（1）伯克希爾的汽車保險部門Geico實現了11億美元的承保利潤，而去年同期虧損7.59億美元，因爲它與行業其他部門一起大幅提高保費，每份汽車保單的平均保費同比上漲了約17%。

（2）此外，伯克希爾的再保險業務第三季度的承保利潤爲14億美元，而去年同期的虧損約爲2.5億美元。伯克希爾稱“災難損失相對較低”。鑑於從8月开始到現在結束的颶風季沒有發生任何重大風暴，伯克希爾很可能在佛羅裏達州獲得了相當於大型颶風再保險的保單。伯克希爾保險主管在5月份的公司年會上表示，伯克希爾承擔了150億美元的風險，如果風暴活動輕微，將盈利數十億美元。

另一方面，伯克希爾持有的巨額現金也增加了投資收入。

截至第三季度末，伯克希爾擁有創紀錄的1572.4億美元現金和投資，高於6月30日的1470億美元，也超過2021年第三季度創下的1492美元的高點。伯克希爾將大部分現金存放在美國國債中——“奧馬哈先知”一直在利用債券收益率飆升的機會，購买收益率至少爲5%的短期國債。截至第三季度末，該集團擁有價值1264億美元的此類投資，而去年年底約爲930億美元。

回購活動繼續放緩

投資者關注伯克希爾的股票回購，以此來判斷巴菲特是否認爲該股價格低廉。但最新的回購表明，巴菲特並不認爲該股特別便宜。隨着伯克希爾股價飆升至歷史新高，回購活動繼續放緩，伯克希爾在第三季度回購了11億美元的股票，而第二季度和2023年前三個月分別爲14億美元和44億美元。

與大多數公司不同，伯克希爾沒有公布“調整後”收益。伯克希爾在第三季度獲得了4.47億美元的一次性外匯收益，這與美元兌日元的升值有關。該公司有大量未償日元債務，用於對衝其在五家日本控股公司的股權。

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標題：Q3蘋果拖累伯克希爾（BRK.A.US）淨虧損，“奧馬哈先知”加注美債減持雪鐵龍

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