2023年8月28日富力地產（02777.HK）發布公告，截至2023年6月30日止六個月，期內集團的營業額爲人民幣164.16億元，整體毛利爲人民幣32.34億元，本期間的毛利率爲19.7%。集團於截至2023年6月30日止期間錄得淨虧損約人民幣49.78億元，較2022年同期收窄28%。集團的營業額主要來自物業發展、投資物業租金及酒店營運。期內，酒店營業額由2022年同期17.81億元增至29.83億元。爲了增強流動性，富力加快了在國內和海外出售开發和投資物業的計劃，目前正就數個海外項目與买家進行盡職調查，預計年底完成。此外，富力倫敦的大規模多元开發項目One Nine Elms將於2023年年底竣工，該項目將提供約49000平方米住宅和服務式公寓供出售。

衆所周知，在過去近三年裏，房地產行業經歷了前所未有的凜冽寒冬，尤其自2021年7月起，市場遭遇斷崖式下跌，頭部房企爆雷不斷，民營房地產企業更是舉步維艱，銷售業績遭受重創，保交付壓力巨大，企業流動性日益幹涸。2023年以來，宏觀經濟雖有緩慢復蘇，文娛旅遊等消費顯著回升，但居民對大宗消費品的購买意愿依舊低迷，各項房地產扶持政策的效果遠未達預期，房地產行業特別是民營房地產企業依然困難重重，持續承受重壓。

據富力內部消息，近日，富力集團召开2023年半年度工作總結會，董事長李思廉、聯席董事長張力出席並做了名爲《團結一心 風雨同舟》的講話，二位董事長在會議中肯定了上半年公司各區域面對重重壓力和挑战之下促銷售保交樓的舉措和成果；詳細梳理家底，明確了“手中有糧，心中不慌”的底氣來源；就下半年的具體工作進行部署安排；並明確表示出在當前市場形勢下攻堅克難、團結一心、共破險阻的決心和信心。

多措並舉促銷售 增強流動性

面對當前嚴峻的市場形勢，流動性受限成爲一衆房企亟需渡過的難關，據了解，富力把促銷售作爲第一要務，以此抓緊回款增強流動性。上半年，富力全力促進銷售去化，通過加強項目銷控管理、制定執行科學推售節奏等各項舉措力求完成既定項目整體去化率目標，切實加快資金回籠。富力表示，當前國內已完工未售的現貨及預計下半年竣備的准現貨貨值合計逾500 億元，此部分貨量後續需投入的建設資金很少，有利於資金的盤活與利用。此外，還將繼續深挖自持酒店、商場、寫字樓等各類資產，通過多種方式積極盤活資金，爲集團提供更多流動性。

堅定不移保交樓 履行企業責任擔當

據悉，富力集團董事長張力在會議中強調：“按時交付是集團對業主的承諾，是集團一直堅持的優良傳統，是維護企業品牌聲譽的根本，是維持社會穩定的企業責任擔當。”富力集團高度重視交樓工作，一方面想方設法做好工程資金保障，通過加強現貨促銷回款、申請紓困資金等各種途徑，全力保障交樓組團的工程資金需求，另一方面加強現場施工組織與質量管控，協調各項資源推進工程進度及手續辦理，全力以赴確保實現交樓承諾，穩固客戶信心與公司口碑。

據了解，住宅項目方面，富力不少項目保持順利开工。一方面，富力的發展項目以舊改爲主，舊改項目即使在停工期間依然需要承擔臨遷安置費等支出，盡快復工才有利於項目節約成本；另一方面，富力如今已很少在公开市場拿地，此前管理層曾表示，富力接下來的主要任務是轉化大量的舊改土地，不難理解，未來舊改將繼續成爲富力的業務重心。

 “手中有糧，心中不慌” 資產價值遠大於債務規模

所謂“手中有糧，心中不慌”，富力集團在充分梳理家底、盤清資產後表示，集團擁有大量優質的經營性物業、充足的土地儲備及可售貨量，資產規模充沛且結構合理，債務可控且穩步減少，整體具備很強的抗風險能力。

一是負債穩步減少。據了解，富力近年來一直致力於降低負債規模及槓杆，總體有息負債穩步減少，整體風險可控。一方面，合作項目借貸中近 70%與大灣區城市更新項目相關，項目位置優越，盈利有保障，債務違約風險很低。另一方面，富力通過實物支付、資產盤活、項目合作等方式，持續減少相關欠款。二是投資物業豐厚，商業價值可觀。據富力財報顯示，集團擁有衆多五星級酒店、超甲級寫字樓、購物中心等優質經營性物業，均分布於重點城市及核心商圈，地理位置優越，總建築面積接近 600 萬平方米。以疫情前的經營數據作爲參考，2019 年富力酒店業主利潤及商業租賃收入合計27.5億元，爲集團貢獻了穩定的現金流。疫情過後，2023年酒店的經營業績持續快速提升，經營利潤創歷史新高，上半年同比2019年增長了9%，展現出強勁的競爭力和盈利能力。三是未售土儲充沛，可售現貨充足。富力方面表示，集團擁有充沛的未售土地儲備貨值，同時，集團目前擁有大量已完工現貨及預計下半年竣備的准現貨，有利於在當前市場環境下銷售去化及回籠資金。

基於以上可以得出結論，富力集團的資產價值遠大於債務規模。

 “舊改專家”再乘“城中村改造”之東風

7月24日，國務院常務會議審議通過《關於在超大特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》。會議指出，在超大特大城市積極穩步實施城中村改造是改善民生、擴大內需、推動城市高質量發展的一項重要舉措。此前進行的棚改主要針對的是三四线城市和縣城，而這次的“支持城中村改造”，主要針對的是超大城市和特大城市。

作爲行業公認的“舊改專家”，富力是爲數不多的做舊改起家，並持續深耕城市更新的房企，自1994年起富力介入廣州荔灣區嘉邦化工廠舊改項目开始，就一路高歌猛進，在舊城改造過程中，富力打造了一個個城市更新的經典之作。2003年在廣州啓動新一輪三舊改造之時，富力就積極參與到獵德村項目中來，成就首個城中村改造典範，獵德村搖身一變珠江新城高檔社區。近年來，富力在舊改方面持續發力，陸續啓動黃埔區筆村、茅崗村、白雲區陳田村等大規模城中村改造實踐。

富力曾乘勢大灣區战略的推進不斷擴大布局，現如今，富力對“三舊區域”改造的傳統優勢將再次乘上“城中村改造”的東風得以充分發揮。截至2021年底，富力集團在全國布局城市更新合作項目逾64個，其中76%位於大灣區。除了廣州這一主战場，富力早已全面進駐深圳、佛山、東莞、珠海、中山、惠州、江門、肇慶等灣區城市。大灣區以外，富力在京津冀、太原、鄭州、西安等增長空間較大的一二线城市和潛力城市也都已經落子。2022年9月，富力集團與招商蛇口在廣州正式籤約战略合作框架協議，明確表示要利用各自資源優勢、強強聯合，加速推進城市更新項目轉化，爲建設宜居宜業宜遊的優質生活圈作出應有貢獻。

據了解，富頤華庭是富力目前主要在售的舊改項目之一，爲集團貢獻重要銷售業績。目前，富力在廣州的籤約舊改項目超過10個，除上述已轉化項目外，番禺石壁村、海珠赤沙村等亦是富力十分重視的項目。

堅定信心篤行致遠 風雨同舟共破險阻

回望過去的三年，房地產行業在凜冬中艱難求生，2023年以來，從中央到各地都陸續釋放了政策利好，救市措施有望更具有針對性及實操性。富力集團董事長在會議上指出：“在這關鍵時刻，我們要一如既往地信任各級政府的督導指引，相信我國作爲全球第二大經濟體的韌性，繼續滿懷信心地在集團的統一指揮部署下，穩扎穩打落實好各項工作。”

經過20余年的發展，富力集團擁有忠誠穩定的管理隊伍，堅持積極履行社會責任，集團成立至今累計繳納各項稅費總額已超1200億元。在本次年中會議上，富力集團二位董事長強調：“盡管短期內市場仍充滿諸多不確定性，但全體同事應樹立信心，堅定信念，信心比金子更珍貴！堅定信心才能標定方向、堅定步伐，篤信方能篤行。”

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