馬斯克AI放大招，畫大餅

OpenAI推出手機版ChatGPT

AI芯片龍頭下周發業績

其它再大的事，都是小事

喜歡美股的大神，給個說法

5月15-19日，標普500指數本周累計上漲1.65%，納斯達克100指數本周累計上漲3.47%。經歷了前幾周的平淡，納指雄風再起，大幅超越標普，AI不管不顧地往前跑，讓傳統行業情何以堪。本周AI的大事確實夠大：第一要數馬斯克。在股東大會上老馬放了兩枚“AI重磅炸彈”，第一是自動駕駛FSD，第二是人形機器人，這兩個炸彈的技術路徑都是現在火熱的AI。老馬認爲FSD在未來能夠比人類駕駛安全十倍，並且可以提高汽車使用率五倍以上。基金經理給老馬算了一筆账，FSD共享汽車的峰值稅前利潤可以達到6000億美元（參見上文：爲什么說老馬可能是AI最大贏家）。另外老馬吹牛未來人形機器人可以達到100-200億個，沒錯，單位是“億”，這是按照全球六七十億人口，人均兩個機器人算出來的。基金經理感嘆，老馬的維度就是高，爲什么我就想不到用全世界的總人口估算呢？於是我又給老馬算了筆账，人形機器人合計總利潤可以達到20-40萬億美元（當然這有些過於誇張，高度不可信，只當一個美麗的童話吧）。大家想一想，老馬這么放“衛星”，AI能不漲嗎。#存儲芯片开啓上升周期？#$特斯拉(NASDAQ|TSLA)$$建信新興市場混合(QDII)C(OTCFUND|018147)$$建信納斯達克100指數(QDII)人民幣(OTCFUND|012752)$@天天基金網 @天天精華君

第二個比較重要的AI事件是OpenAI宣布推出智能手機版ChatGPT生成式人工智能工具，周四發布了iPhone版本，未來將提供Android版的應用程序。GPT的應用場景瞬間拓展至手機，未來相應的應用場景必然更加猛烈的爆發。第三是英偉達下周公布業績，市場普遍預期英偉達AI芯片業務會比較出彩，所以英偉達近期股價大幅上漲，也帶動整個AI板塊上行。其它的一些小事，例如臉書正在測試新的AI應用，半導體公司應用材料公布了好於預期的經營數據等等，我就不提了。值得提示一下的還是風險：盡管建信國際部的基金經理團隊認爲AI是未來一二十年最重要的投資主題，但再好的投資也伴隨着風險，伴隨着股價波動。“長期投資、謹慎投資、不加槓杆”很重要。。。

本周美股貨幣政策的走向也出現了波折。一些美聯儲官員表態：通脹仍然較高，利息該加還是要加。。。於是投資人就鬱悶了，有的人就賣出了。但是周五鮑威爾又來了個“反轉”：考慮到區域銀行的風險，加息過度也不是好事。所以6月不加息的概率又回到了80%以上。這是不是买入的信號呢？基金經理的認知是：短期貨幣政策是很難預測的，不要在這上面“賭”股市漲跌。中長期的美國貨幣政策比較確定：利率基本到頂，下半年後考慮降息，總體利好全球股市。

宏觀經濟是本周比較大的利空因素，消費和制造業的相關數據不及預期，但美股基本沒有理會這些“小事”，爲什么呢？一是本來大家就認爲美國今年60%的概率進入衰退，股價已經計入了經濟下行的預期；二是就業狀況太好，企業盈利又超預期，大家不想在“經濟可能衰退”這個問題上自尋煩惱。

還有一個利空是債務上限談判。其實這基本就是美國政客的鬧劇，“債務上限”一定會提高的，只不過兩黨要“討討價，拉拉票”。即使這次談不攏，給一個臨時額度，過一兩個月再談。大家權當消遣即可。

科技提高生產力，科技創造財富。

估計能看到這裏的大神們一定對美股感興趣。我在最近半年寫了一些美股股評，也希望關注我的朋友們提一下建議：例如寫更多的宏觀，還是行業？是否需要加入一個美股的研究框架，作爲閱讀的參考？文風更加穩重，還是加一些色彩？多一些熱點話題的評論，還是立足長期價值？等等，等等。。。

以下是一些具體的經濟數據和美聯儲官員的發言，供大家斟酌。

經濟：美國5月紐約聯儲制造業指數-31.8，跌入萎縮區間，較前月驟降超42點且遠遜預期的-2.5，創今年1月來最低（當時爲三年低位）和2020年4月以來的逾三年最大跌幅。新訂單和出貨指數均暴跌，支付價格指數則上漲，4月曾觸及2020年以來最低水平。

美國4月零售銷售環比升0.4%，不及市場預期值0.8%，前值修正爲降0.6%；核心零售銷售環比升0.4%，預期升0.4%，前值自降0.8%修正至降0.4%。美國4月工業產出環比升0.5%，預期持平，前值修正至持平；制造業產出環比升1%，預期升0.1%，前值修正至降0.8%。美國5月NAHB房產市場指數50，爲2022年7月以來新高，預期45，前值45。

貨幣政策：美聯儲主席鮑威爾、前主席伯南克共同出席貨幣政策研討會，鮑威爾表示銀行業的壓力可能影響聯儲的利率路徑，若源於銀行業危機的信貸環境收緊導致經濟放緩，美聯儲可能不必讓利率升到其應有的高位。不同於他此前常說的加息太少比加息過度的風險高，他現在認爲加息過度和加息太少的風險正變得更均衡。評論稱，鮑威爾釋放了對下月暫停加息持开放態度的明確信號。鮑威爾的講話很快就影響到了市場對美聯儲利率路徑的預期。芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，市場預測該行6月暫停加息的概率達到了83%，較前一日的這個數字高了近20個百分點，受談判僵局而下跌的美股的跌幅也有所收窄

2023年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根認爲目前的經濟數據不足以證明美聯儲在6月份的下次會議上暫停加息是合理的；盡管未來幾周的數據可能還是會表明跳過一次會議加息是合適的，不過直到今天我們還沒到那一步。任內永久擁有FOMC會議投票權，且已被拜登提名擔任美聯儲副主席的事傑弗遜同樣表示，抗擊通脹的進展可能正在放緩，但現在就判斷美聯儲政策行動的全面影響還爲時過早。他預計美國經濟今年將大幅放緩，但不會衰退。受此影響交易員押注下月美聯儲加息的幾率上升。

周五盤中地區銀行股集體下跌，主要源於有媒體稱，美國財長耶倫最近警告更多銀行合並可能是必要的。

數據來源：Bloomberg，截至日期2023年5月21日

風險提示：部分個股訊息僅供參考，不作爲任何投資建議或收益暗示。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金有風險，投資需謹慎。

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